大豆
　　目前市场关注的两大影响因素南美天气和美豆出口均出现明显衰减。随着南美天气形势明显改善，美豆期价累积的天气风险升水继续回吐。美豆出口同比落后，虽然阿根廷提高豆油和豆粕出口关税的预期继续有利于美豆出口，但却难以提振短期美豆出口需求，中国采购节奏加快仍构成美豆期价的重要支撑。此外，投机基金连续5周减持美豆净多单，也反映出资金对美豆期价的看涨情绪消退。多重因素影响下，美豆期价整体下行。在外盘美豆期价支撑减弱的背景下，国内市场聚焦在供应压力之上。虽然到港延期导致12月份的大豆到港量可能不及市场预期的1200万吨，但随着供应压力的后移，1月份的到港量也将高于此前市场预期。在国内供应预期转向宽松的背景下，豆类价格持续承压。考虑到油厂短暂停机后将陆续恢复生产，意味着油厂开工率和大豆压榨水平将明显提升。市场成交虽然一度放量，但可持续行仍有待于观察，同时从需求增量来看还是难以化解产量增幅，油厂豆粕库存压力较大，部分地区开始出现催提货，关注后期开停机安排。整体来看，豆二期价整体承压，空头思路维持。
　　豆粕
　　油厂开工受到部分地区停产的影响出现小幅回落，但即便如此油厂豆粕库存却不降反增，反映出油厂豆粕供应能力保持充足。同时由于油厂普遍停产时间为1周左右，后期油厂开工率将逐步恢复，继续补充市场供应。随着油厂供应压力持续体现，部分工厂开始出现催提货，但下游采购情绪不高，依旧随用随采为主，对远期合同的采购意愿也较为低迷，令豆粕负基差的行情持续。在下游生猪养殖持续亏损，生猪出栏量加快，能繁母猪存栏降幅明显扩大的背景下，下游需求持续疲软，采购情绪难以修复。整个市场供需格局明显转弱，油厂豆粕库存持续回升至近87万吨，为2022年8月初以来的最高水平。在市场供应压力显著增加的背景下，豆粕价格下行风险明显放大。
　　菜粕
　　目前国内菜粕供需格局明显弱于豆粕。12月份进入季节性的消费淡季，进口菜籽到港量增加的背景下，国内市场供过于求的格局明显。随着市场供需转向宽松，继续对菜粕的远期价格构成压力。随着菜粕自身驱动减弱，菜粕价格走势主要跟随豆粕价格走势为主，在豆粕期价下行压力明显增加的背景下，菜粕的高弹性属性再次凸显，在自身基本面难有支撑的背景下，走势上将明显弱于豆粕，空头思路维持。