本报告导读：
　　新技术推荐人形机器人、半导体设备、复合集流体设备，长周期向上方向推荐船舶、油服设备、集装箱，边际改善方向推荐出口链、海风、3C设备。
　　摘要：
　　工具行业：看好工具行业拐点到来，2024年业绩有望改善。泉峰控股于11月17日发布盈利预警，显示截至2023年10月31日止前十个月，公司净利润同比下降约80%至2100万美元，表明美国工具市场渠道去库存压力存在。但随着美联储12月暂停加息、美国通胀数据不断回落、美国房贷利率出现下滑，近期渠道去库存压力或出现边际改善，有助于推动美国房地产市场的恢复，并带动美国消费者对工具行业的需求。根据家得宝，美国市场工具行业渠道商的库存水平有所改善，工具行业去库存的节奏进入尾声，相关厂商业绩有望迎来修复。推荐标的巨星科技、泉峰控股，受益标的创科实业、格力博等。
　　人形机器人：人形机器人催化不断，看好产业发展提速。12月21日全国工业和信息化工作会议召开，强调要出台未来产业发展行动计划，瞄准人形机器人等产业，着力突破关键技术、培育重点产品、拓展场景应用。同日，vivo副总裁表示公司未来最大的科技投入会在MR和人形机器人领域。拓普集团公告副董事长12月21日增持公司股票。近期人形机器人行业持续催化，国产核心零部件企业有望充分受益。关注传感器环节公司：受益标的：柯力传感、汉威科技、奥比中光，推荐标的东华测试。建议持续关注执行器环节的相关公司，执行器总成受益标的为三花智控、拓普集团，推荐鸣志电器；行星滚柱丝杠推荐五洲新春，受益标的为贝斯特、北特科技、斯菱股份；丝杠磨床受益标的为日发精机、华辰装备；执行器控制受益标的为峰岹科技。
　　油服设备：油价持续回升至80美元/桶，油服资本开支有望持续。12月21日，OPEC一揽子原油价格已回升至80.84美元/桶。近期伴随英国石油公司宣布暂停通过红海，国际市场持续担心未来石油供应链或受中断，带动国际油价反弹。虽然12月21日安哥拉宣布将退出OPEC，但我们认为其产量影响有限，且OPEC内其他重要国家目前并无退出表态。我们认为24年全球实际原油边际产量变化主要由OPEC+控制，24年美洲原油需求增长也有望超出市场预期，预计24年整体原油市场会处于紧平衡，看好24年国际油价将保持在中高水平。海上油气、电动压裂设备深度受益。推荐标的迪威尔、纽威股份、杰瑞股份。
　　工程机械：多地房地产政策优化，看好工程机械需求改善。12月中央经济工作会议召开，房地产风险化解方面，强调要“积极稳妥”，重申“一视同仁”“三大工程”。基建稳增长作用凸显，工程机械行业有望复苏。同时我们判断海外市场施工进入下一阶段，对工程机械需求仍在，仅产品需求结构切换。推荐具备全球竞争力、电动化进展顺利的主机厂三一重工、徐工机械，非挖业务放量的恒立液压，跟开工率正相关的建设机械，高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。