23Q3末电力设备（申万一级行业）下跌15.68%，区间行情较弱，电力设备行业全部基金重仓市值2975.37亿元，环比-25.16%，占全部基金重仓持股的10.95%，环比-3.07pct，占比在全行业中排名第四，延续了2022年二季度以来的下降趋势，仓位处于2020年以来35.70%分位。23Q3末电力设备行业全部基金重仓持股超配4.43%，环比2.12pct。
　　整体业绩保持稳健，盈利能力边际改善。2023Q3锂电板块合计实现营业收入4437.42亿元，同比+9.56%，环比+11.42%；合计实现归母净利润286.17亿元，同比-4.00%，环比+11.25%；锂电板块平均毛利率为19.42%，同比+1.59pct，环比+1.90pct；平均归母净利率为6.45%，同比-0.91pct，环比-0.01pct。
　　我们选取锂电板块52家上市公司，分为9个细分板块进行分析，23Q3锂电板块整体下跌-14.52%，电池板块跌幅最小，下跌11.47%，隔膜板块跌幅最大，下跌32.29%。部分样本公司未列入基金重仓股，考虑个股基金持有数据的有效性、准确性，我们对各细分板块2020年以来半年度及年度持仓进行分析，2023H1锂电板块整体基金持有市值3272.23亿元，同比-42.73%，环比-13.40%，各环节基金持有市值同比均不同程度下降，锂电板块整体基金持有总市值占全部基金重仓市值比例为11.54%，超配8.22%，环比-1.22pct，各细分板块均处于超配。
　　建议关注（1）中游具备成本差异化能力的龙头公司：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、多氟多、天赐材料、新宙邦、容百科技、德方纳米、富临精工、振华新材、当升科技、尚太科技、璞泰来、贝特瑞、中伟股份、恩捷股份、星源材质等；（2）快充、磷酸锰铁锂、复合铜箔等新技术相关企业：黑猫股份、信德新材、元力股份、曼恩斯特、东威科技、道森股份、三孚新科等。
　　风险提示：新能源汽车下游需求不及预期；新技术发展速度不及预期；原材料价格波动；竞争加剧；行业政策波动。