行情回顾
　　2023年铜价走势可以分为3个阶段，第一个阶段是年初至1月快速上涨，产生了年内高点。这一阶段主要由于2022年12月国内疫情结束，市场对中国经济复苏寄予厚望，乐观情绪推动的。第二个阶段是从春节前后到5月，这一阶段铜价波动的主导因素是美国连续加息，美联储强势加息和全球经济衰退的预期导致铜价持续走弱，创出年内低点。第三个阶段是5月下旬至年末，铜价整体处于快速下跌后的修复阶段，市场信心缓慢恢复，铜价从低点震荡反弹，大体上处于区间震荡行情。至12月，铜价再度回到69000点上方。这段反弹的主要逻辑是，美联储加息预期彻底释放，有望在明年开始降息3次。且全球经济衰退情况总体可控，在能源问题影响下，成本上升和矿石产量受限支撑铜价缓慢修复。
　　中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。2020年6月沪铜站上55和89周均线后，22年6月铜价暴跌，跌破55和89周均线支撑。此后下半年的反弹回到均线压力附近，但未能站上压力，表明铜价走势总体可能偏向中性，中长期上行趋势可能难以再次出现。
　　2023年中美货币政策出现了明显分歧，美联储多数时间处于加息周期内，而国内的货币政策总体宽松。全年人民币大幅走弱，离岸人民币汇率从6.4附近最低跌至7.3748。受到汇率因素影响，沪铜走势明显强于伦铜。下半年伦铜走势震荡下行，而沪铜则表现出较为明显的高位震荡趋势。展望2024，人民币汇率将在当前位置逐步企稳，全球汇率可能达到新的平衡，因此内外盘走势可能重新恢复较为同步的情况。
　　展望2024年，美联储加息周期已经结束，年内有望降息3次，最高100基点，因此，高利率对美国及全球经济的伤害将会更小。预计2024年，在世界经济中美两极保持定力的情况下，全球经济出现普遍性衰退的可能性较小