行情回顾与操作建议
　　行情回顾：沪锌上半周弱势盘整，周中突破上行，截至周五午盘收盘主力02收于21235元/吨，锌加权周线涨1.75%，总成交147886手，01-02价差收敛至40。本周美元、人民币与伦锌的相关性分比为-14%、-44%，上周分别为-75%、-73%。伦锌周内再度大幅交仓，LME锌库存录增22275吨至23.07万吨，LME0-3由Back转为Contango结构，0-3价差走弱至-12，过剩预期升温施压伦锌。国内社会库存偏低，三地现货升水先张后跌，截至周五上海、天津对01合约升水170、140，广东对02升水210，对沪平水，市场货源紧缺现象缓解，升水下滑。美联储转鸽，美元指数宽幅走弱，伦锌上半周持续反弹，沪锌短期冲高，沪伦比先低后高，沪伦比8.35，除汇比1.17，进口亏损幅度收窄至-279.42，窗口仍关闭。持仓方面，沪锌总持仓较前一周减少8665手，LME远期持仓集中报告显示净多头持仓减少，仓单持有报告显示大户持仓集中较低，LME持仓报告偏空。
　　操作建议：宏观转暖叠加矿端扰动增多助推沪锌突破上行。海外红海危机引发航运受阻，供应链担忧助推商品期货普涨，能源价格冲高，红海危机对锌精矿、精炼锌进口影响较小，多为情绪助长。11月矿端进口下降，海外托克关闭一处矿山、秘鲁地震影响，矿端供应预期收紧，然精炼锌进口超期，12月上旬内强外弱窗口打开，下旬窗口再度关闭，整体进口预计小增，国内炼厂利润尚可，精炼锌产量同比高位，供应无虞。下游需求弱稳，镀锌行业负荷下滑，终端项目因天气原因逐渐停工，订单跟进不及，成品库存走高。后市来看，美元指数震荡下行，然伦锌再度大幅交仓抑制反弹高度，沪锌上行突破布林线中轨，小时线试探上轨，宏观转暖叠加矿端偏紧预期对锌价有支撑，红海事件关注后续持续性，短期2.09-2.14万区间运行思路看待。