近期豆油反复震荡，但整体走势偏弱。供应面，油厂开工率小幅提升，压榨量维持稳定，豆油库存继续增加。国外巴西干旱地区降水明显改善，全球大豆供给已经逐步转向宽松，重点关注南美天气反复的风险。需求方面，国内豆油库存高位，市场需求处于淡季，但临近元旦春节，需求面或有一定提振。同时，当前国际局势不稳，美联储态度不明朗等多因素制约国内外油脂市场，综合来看，短期豆油价格下方空间有限，大概率维持区间震荡。