【行情复盘】
　　周四尿素期货主力05合约探底回升，跌0.18%至2160元/吨，05合约成交环比下降，持仓小幅增加，近期注册仓单持续走高。
　　【重要资讯】
　　周四国内尿素现货市场大稳小动，部分地区企业因订单报价松动。供应方面，短期开始趋势下行，目前产能利用率在73%左右，重庆建峰、四川美氰、新疆天运预计明日停车，化学预计下旬停车，日产已跌破16万吨/日。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，复合肥开工持续提升，储备进度较慢。本周企业预收订单环比减少0.82天，至4.53天，虽然降价后低端有所转好，但预收天数仍下降，工厂压力边际增大。12月21日，印度NFL发布尿素进口招标，1月4日截标，最晚船期2月29日。上月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，本月交易所继续降温，政策端偏空。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格走弱，内外价差持续收窄，驱动减弱。从供需来看，目前表需仍较高，平衡表垒库可能不及预期，关注气头减产情况，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之，与之类似，内盘大涨可能引发保供稳价调控，气头减产不及预期。
　　【交易策略】
　　技术上，主力05合约回踩60日均线，下方支撑2100-2130，上方阻力在2230-2250。操作上，盘面价格下修至固定床成本区间以下，持续下行需要供给持续高于预期，抄底需求不及预期，短期尚无证据，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限