铝
　　 【品种观点】日本央行按兵不动，美指偏弱运行；红海危机升级导致油价持续上行，成本端推升，伦铝上涨；沪铝体现原铝废铝反向替代因素的削减。技术上，SHFE铝主力合约在BOLL上轨18988元附近未触及后回落，预计短期难以突破上行；随着铝价上行，积雪融化道路畅通，废铝部分释放，原铝废铝逆向替代有所减弱，社会库存去化幅度将收窄。成本端氧化铝低位震荡，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可。短期内，宏观利好释放，基本面边际改善不足，预计铝价高位区间震荡为主。
　　【操作建议】
　　短期震荡偏强。沪铝主力运行区间18700-19000外盘运行区间2200-2293
　　【利多因素】
　　mysteel数据，社库（12.14-12.18）减少0.8万吨至43.8万吨。库存方面：12月13日，LME铝库存为44.9525万吨，日减少700吨万吨,去库幅度收窄。12月18日A00现货升贴水减少10至10元/吨，交投乏力。
　　【利空因素】中国官方制造业PMI低于荣枯线。铝期货库存为40048吨，当月合约持仓为2.7万，减少8.64%，反应需求偏弱。中国11月份CPI、PPI有所下降。其中，CPI同比、环比均下降0.5%；PPI同比下降3%，环比下降0.3%。美国非农就业坚挺，11月新增19.9万，失业率意外降至3.7%，时薪环比增幅超预期. 
　　【风险因素】
　　经济复苏不及预期