12月20日，豆类油脂期价整体承压。豆一期价低位小幅反弹，最终收在5日均线上方，伴随小幅增仓，近两日跌势明显放缓；豆二期价承压于5日均线小幅下跌，伴随小幅增仓；豆粕期价承压于5日均线继续下行，近月2401减仓4万手，移仓远月2405；菜粕期价震荡偏弱，承压于5日和20日均线交汇，伴随小幅减仓。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，运行在5日和10日均线之间，伴随小幅增仓。棕榈油期价震荡偏强，站上10日均线支撑；菜籽油期价震荡偏弱，持续承压于5日均线，伴随增仓1.7万手。
　　豆类来看，随着进口大豆到港量的增加，国内市场供应有所改善，令港口大豆库存持续累积。截至12月20日，进口大豆港口库存攀升至725万吨。从季节性来看，仅低于2020和2021年同期，处于历史高位水平。虽然到港延期导致12月份的大豆到港量可能不及市场预期的1200万吨，但随着供应压力的后移，1月份的到港量也将高于此前市场预期。随着油厂供应压力持续体现，部分工厂开始出现催提货，但下游采购情绪不高，依旧随用随采为主，对远期合同的采购意愿也较为低迷，令豆粕负基差的行情持续。在下游生猪养殖持续亏损，生猪出栏量加快，能繁母猪存栏降幅明显扩大的背景下，下游需求持续疲软，采购情绪难以修复。整个市场供需格局明显转弱，油厂豆粕库存持续累积。在市场供应压力显著增加的背景下，豆粕价格下行风险明显放大。
　　油脂市场，近期加拿大油菜籽压榨利润下降，不利于加拿大油菜籽的出口，对加拿大油菜籽价格带来利空影响。目前国内菜籽供应较为充裕。国内菜籽油库存依然维持在高位。在国内菜籽油库存去化缓慢，进口菜籽和菜籽油到港数量继续增加的背景下，国内菜籽油消费显得格外重要，今年在国内消费整体降级的背景下，菜籽油消费受到的冲击较为明显，虽然局部地区出现三级菜油替代豆油的情况，但从体量来看十分有限，同时受到区域间饮食结构差异的影响，很难形成扩散效应。这也意味着需求难以化解供应增量。同时，菜籽油基本面最弱也意味着菜油在三大油脂中仍是表现最弱的品种，维持菜籽油期价趋势性下行的判断，空头思路维持。