纸浆期货主力合约周二日间冲高回落，收盘价下跌。现货市场高价出货压力仍存。供应端物流运输消息持续释放，短期对盘面拉动作用暂不明显，国内现货市场暂遵循基本面逻辑运行，下游需求偏弱整理，浆价承压态势仍存。河北阔叶浆价格4850-4950元/吨。针叶浆乌针、布针5600-5650元/吨。
　　周一大涨或受航运市场部分航线停运影响，引发市场对后期海运浆供应的担忧。现货方面变化不大，国内需求弱稳。11月中国纸浆进口323万吨，维持年内高位，内需依然较强。但上周国内纸厂开工继续下滑，成品纸价格延续弱势，木浆短线仍承受需求转差压力。10月欧洲港口木浆库存下降，相比今年最高点下降60万吨，且当前库存已低于去年四季度，海外市场到货大幅减少后，库存压力缓解，但需求仍偏差，低库存不构成主动补库驱动。根据Fastmarkets消息，纸浆期货走弱削弱中国市场进口需求，促使部分卖家将NBSK价格降至730美元/吨，但Arauco继续挺价，支撑市场心态，部分供应商表示成交价高于730美元，目前加拿大和北欧NBSK的价格为730-780美元/吨，低价略降，整体持稳。Arauco的漂阔浆价为630美元/吨，Suzano对12月漂阔浆调涨了20美元/吨，南美漂阔浆本月价格为640-660美元/吨，阔叶浆价格较稳。展望后市，全球木浆供应仍有上升空间，中国在纸厂前期原料补库存及近期成品纸出货不佳的情况下，对木浆需求偏弱的情况将延续，但相比上半年全球面临高库存及新产能大幅投放，纸浆目前形势还是要明显好于当时，向下看围绕5300-5400附近的成本支撑预计仍存在。
　　短期受航运市场停运影响，空单暂时减仓观望，不过内需企稳回升前仍倾向于逢高空配，短期向下关注5500支撑