PTA：
　　1、基本面：近期油价触底反弹，成本端因红海局势走强。华东一供应商共计1140万吨装置降负至7成附近，预计影响3天。PX方面，海内外装置变动不大，负荷仍处于高位，市场货源宽裕，下游开工有所恢复，短期仍有累库压力，石脑油因供应收紧价格强势，PXN维持低位运行。PTA方面，工厂提负，装置开工回升，仓单交割需求下部分货源固化，实际转入流通环节的增量有限，叠加北方寒潮影响，物流进度缓慢，现货基差坚挺。聚酯及下游方面，需求端缓慢走弱中，织造端内销应季品种出货走弱，新订单依旧跟进不及，关注后期季节性淡季的影响，预期月末开机率走弱或将加速中性
　　2、基差：现货5710，05合约基差-20，盘面升水中性
　　3、库存：PTA工厂库存4.43天，环比减少0.15天偏空
　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上中性
　　5、主力持仓：主力净空，空增偏空
　　6、预期：成本端价格逐渐抬升，产业链矛盾并不突出，前期检修降负装置陆续恢复，供应量提升，虽然聚酯端需求尚可但PTA供需趋于累库，极端天气造成华东部分港口封港，物流中断，短期运力问题或将扰动市场，随着盘面反弹后需关注上方阻力位。
　　MEG：
　　1、基本面：年内新装置陆续投产中，产能出清过程相对缓慢，18日CCF口径库存为116万吨，环比下降8万吨，新一期港口库存明显去化，社会库存依旧高位维持中性
　　2、基差：现货4170，05合约基差-178，盘面升水偏空
　　3、库存：华东地区合计库存113.62万吨，环比减少5.23万吨偏空
　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多
　　5、主力持仓：主力净空，空减偏空
　　6、预期：近期油价触底反弹，12月国内产量有压缩预期，叠加海外装置停车增加，1-2月份进口预期再度下调，市场情绪出现好转。码头发货情况良好，但整体到港量依旧偏高，短期显性库存高位去化仍有困难。当前需求端韧性较强，但预期月末开机率将加速季节性走弱。12月乙二醇累库预期缩减，供需格局环比改善，低估值背景下预计仍维持震荡筑底过程
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、当前聚酯负荷高位仍可以维持，终端开工也存在一定韧性
　　2、极端天气造成华东部分港口封港，物流中断，短期运力问题或将扰动市场，关注寒潮对于物流影响的持续性
　　3、近期油价触底反弹，成本端因红海局势走强
　　利空：
　　聚酯原料端基础库存高位，月末聚酯环节开机率将加速回落，季节性走弱背景下，PX、PTA、MEG环节均存在累库预期
　　当前主要逻辑：
　　成本端价格逐渐抬升，原料端年末都存在一定的累库压力，随着盘面反弹后需关注上方阻力位
　　运行主要风险点：
　　1、成本端油价波动剧烈
　　2、需求端持续性不足