核心观点：
　　典型指数表现：中小盘较大盘表现稍好，交易活跃度分化明显。
　　2023年11月典型指数表现较为分化，中证500、中证1000、国证2000指数有所上涨，上证50、沪深300、科创50指数有所下跌，整体来看中小盘较大盘表现稍好，且较上月均实现边际改善。从标的涨跌比例上看，典型指数标的上涨比例约为45%。换手率方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000、科创50换手率分别为16.5%、23.7%、37.1%、61.4%、76.5%、33.1%。大小风格交易活跃度分化较为明显，国证2000，2021年以来的月换手率分位数达到61.7%，沪深300在10%左右徘徊。
　　主动型中小盘基金跟踪：7支年初至今收益率超5%，4支对应年化收益率超10%。
　　截至2023年11月30日，统计的51支中小盘相关的主动管理型公募基金中，诺德中小盘、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、金鹰中小盘精选A/C近3月收益率超过5%，富安达中小盘六个月持有、中邮中小盘灵活配置年化波动率控制在15%以内。有7支基金年初至今收益率超过5%，有4支基金对应年化收益率超过10%，诺安中小盘精选、景顺长城中小盘A、景顺长城中小创A、金鹰中小盘精选C对应的年化波动率控制在20%以内，表现较好。
　　50-200亿中小盘行业剖析：关注汽车、通信、传媒、电子、农林牧渔等本月具备超额收益。
　　2023年11月，有17个行业的中盘股上涨、9个行业的中盘股下跌，其中涨幅前三的行业为汽车、通信、传媒，跌幅前三的行业为轻工制造、建筑、基础化工。相较于对应的中信一级行业指数，有16个行业的中盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为通信、汽车、电子，超额收益后三的行业为轻工制造、消费者服务、食品饮料。有23个行业的小盘股上涨、3个行业的小盘股下跌，其中涨幅前三的行业为汽车、消费者服务、传媒，跌幅前三的行业为建材、房地产、建筑。相较于对应的中信一级行业指数，有22个行业的小盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为石油石化、汽车、电力设备及新能源，超额收益后三的行业为煤炭、纺织服装、医药。中小盘部分行业表现较好，结构化表现各异建议关注其持续性。
　　投资建议：建议关注主动管理型中小盘公募基金中成长性突显、PEG估值水位适宜的投资方向：诺德中小盘、金鹰中小盘精选A/C、景顺长城中小盘A/C、诺安中小盘精选、华安中小盘成长等；以及建议关注中小盘具备超额收益的行业及其持续性。
　　风险提示：宏观经济发展不及预期的风险、行业景气度回落的风险、国内外政策存在不确定性的风险等。