关注新车给产业链带来的营收弹性，关注后续新车定价和实际销量节奏
　　我们整理了问界M9、小米汽车、理想Mega产业链标的并测算24年相关车型收入占比。其中星宇股份、文灿股份和拓普集团配套M9单车价值量较高，在6k-1.5w区间。重点关注新车后续定价及实际销量节奏，有望给产业链带来营收弹性。推荐具备新车周期的大华为汽车/长安/理想产业链，以及充分受益汽车智能化、舒适性升级的公司，包括长安汽车、理想汽车、小鹏汽车、星宇股份、科博达、继峰股份、德赛西威、保隆科技。
　　问界M9即将上市，持续看好大华为汽车及产业链
　　本月下半月重点上市的车型有问界M9、奇瑞星纪元ES、极氪007等，M9是当前华为智选下的旗舰SUV，其将华为智能车控、百万像素智慧大灯、AR-HUD、光场屏、华为SOUND、AI大模型等黑科技全部集齐，市场尤其关注定价，将决定未来销量空间。此外，华为智能车新公司的股权合作层面，除和长安汽车已签署《投资合作备忘录》外，华为已向赛力斯、江淮等公司发出邀请。
　　重点关注问界M9、小鹏X9、理想MEGA的发布、订单及交付进展
　　1）问界M9：搭载华为智慧投影大灯、光场屏、鸿蒙4.0智能座舱及华为智驾系统，目前订单超4万台，竞品为奔驰GLS、宝马X7等。2）小鹏X9：标配后轮转向、中央空调、三排座椅一键折叠，竞品为腾势D9、极氪009等，预期月销3k+辆。3）理想MEGA：800V高压快充、风阻系数、空间等优势，竞品有极氪009、腾势D9等，有望月销3k+辆。4）小米SU7：竞品有小鹏P7i和Model3、汉EV等，若定价≤20万元，或具备爆款潜力。5）宋L：竞品有深蓝S7、小鹏G6、智已LS6和Model Y，比预售低3万元，有望月销1-1.5万辆。6）星际元ES：定位中型电动轿车，竞品智界S7、比亚迪汉等，突出续航。7）极氪007：外观、操控性好，对比Model 3、小鹏P7、智界S7、银河E8等，月销有望5k+辆。
　　从近期发布新车看产业链趋势，智驾、空悬、800V发展有望加速
　　我们统计了12月15日至24年1月新能源新车（含改款）11款，其中自主/合资品牌分别9款/2款，自主新车数量多且竞争力更强。从新车看产业趋势：①L2辅助驾驶功能趋于标配，NOA功能更具卖点属性，关注小米SU7是否将城市NOA功能价格进一步下探至20万元左右；②星际元ES已经将空气悬架配置车型价位下探至25万元级别，随着空气悬架的进一步降本，我们预计未来几年空悬系统进一步下探至20万元级别车型标配，引领行业渗透率提升；③800v高压快充平台更加普及。极氪007标配800V碳化硅平台，预售价22.99万元起，小米SU7也具备800V配置车型。
　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。