【棉花市场消息】
　　1、根据中国棉花信息网消息，目前收购进入收尾阶段，加工增速明显放缓，截至12月18日，新疆皮棉累计加工量较上一日增加3.72万吨至451.37万吨。
　　2、根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，巴西棉播种进程陆续开启，主要集中在南马托格罗索州、戈亚斯和米纳斯吉拉斯州。截至12月16日巴西2023/24年度棉花种植完成14.7%，环比增10.3个百分点，同比去年同期落后约0.2百分点。
　　3、今日国产棉现货交投依旧较好，部分锁基差成交，纺企在开机整体略有回升情况下郑棉下跌时对棉花现货采购尚可，也有较多挂单在CF05合约15000以下。当前国产棉现货销售基差稳中偏弱；2023/24北疆机采3129/29B/杂3内较主流销售基差在CF05+700~800及以上，部分同品质南疆低基差在CF05+600~700，疆内库。2023/24新疆机采4129/28/B/杂3~3.5部分低基差成交价在CF05+500~600疆内库。
　　4、中国棉花信息网数据，11月底全国棉花商业库存量为453万吨，较前一个月增加了212.6万吨，与去年同期相比增加84.6万吨，其中新疆库棉花库存量为357万吨，较上月增加186.2万吨，较去年同期增加47.6万吨，内地库棉花63万吨，较上月增加19.9万吨，较去年同期增加14.5万吨，保税区棉花库存量为34万吨。同期纺织企业棉花工业库存量为91万吨，较上月没有变化，较去年同期增加42.2万吨。
　　【观点】
　　国际市场：本年度全球棉花总产量、消费较上月均有调减。供给端来看，美棉产量当月略有调减，北半球大部分国家的棉花采收工作基本完成，棉花产量也逐渐清晰，预计后期调整空间不大。需求方面全球经济增速面临压力，下游短期得到改善的可能性较小。印度方面，据USDA最新发布的12月供需平衡表中，印度棉产量和需求端并未做出调整。美国方面新年度美棉的签约情况有所缓解，中国签约量仍然较多，但考虑到经济疲软使得消费者消费信心不足，弱需求对市场产生主要影响并且近期未出现其他新的因素刺激市场，预计未来美棉继续维持77-90美分/磅区间震荡。
　　国内市场方面，今年棉花供应预计至年底前都较为充足，需求端弱总体来看下游需求短期难改，但相较于前两周，南通佛山地区的布厂开机小幅提升，下游棉纱流通小幅好转。价格方面相较于前两周而言，抛货的幅度和烈度逐渐减小。从开机情况看，棉纱开机继续下降，逐渐逼近往年新低，在中游纱线库存依旧较大的情况下，短期开机回升依旧较难。成品库存依旧较高，仍在主动去库周期，当前市场买纱情绪依旧谨慎，并且当前市场整体宏观情绪较差，短期难以看到终端消费有大起色，近期家纺服装终端企业主要以节前刚需补库为主，心态较弱。
　　目前棉花基本面方面近期随着市场低价抛货现象的减少，现货价格跌幅以及库存累计速度较前期开始略有放缓，纺企整体情况虽略有好转，但整体效益依旧为负，涨价较难，市场弱需求短期难以得到明显改善。
　　【交易策略】
　　1、单边：基本面来看，市场走货情况较之前相比略有改善，但整体需求情况仍然较弱，考虑到目前并未出现其他新因素影响，因此预计短期棉花继续维持震荡走势，等待市场变化。
　　2、套利：考虑到近期价格表现较强，考虑到05合约套保压力较大，9月合约预计在青黄不接的情况下棉花减产的矛盾相对更加突出，可考虑空5月多9月合约。
　　3、期权：可考虑卖出宽跨期权：卖CF405-C-15800&卖CF405-P-14600。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　棉纱行业消息
　　1、纯棉纱市场交投尚能维持，下游补库为主，订单持续性一般。棉纱价格持稳，继续上涨压力较大。纺企目前仍然大幅亏损，利润情况并无改善。现新疆产高配C40S带票到货23300元/吨。现湖北产C32S漂白品质带票到货报23500元/吨。现山东产紧密纺JC60S包漂带票出厂价31000元/吨。
　　2、全棉坯布市场交投持续，下游贸易商拿货较多，但货比三家，价格多做对比。多数织厂表示坯布价格难涨，个别织厂有抛货。个别织厂近期计划回款，并表示今年应收账款回款难度大。目前家纺和针织走货尚可，其余品种相对较弱，织厂也不愿多做库存，现陕西紧密纺JC60S*JC60S 110*11067"喷气含税出厂7.5元/米。