投资要点
　　事件：1）2023Q1-Q3，公司实现营业收入695.29百万元/同比+27.87%，归母净利润28.58百万元/同比+5.77%，扣非归母净利润27.16百万元/同比+13.29%，实现毛利率11.75%/同比-0.40 pct，归母净利率4.11%/同比-0.86 pct；2）2023Q3，公司实现营业收入225.96百万元/同比+19.14%，归母净利润10.62百万元/同比-22.17%，扣非归母净利润10.51百万元/同比-13.72%，实现毛利率12.34%/同比-15.23pct，归母净利率4.70%/同比-34.67pct。
　　收入稳步增长，现金流实现高增。2023年前三季度，1)盈利能力：公司实现毛利率11.75%/同比-0.40pct，净利率4.27%/同比-1.05pct；期间费率来看，销售费率1.12%/同比-0.22pct，管理费率1.93%/同比-0.02pct，研发费率4.08%/同比+0.04pct，财务费率-0.44%/同比+0.37pct；2)营运能力：公司总资产周转率为1.52，较去年有所提升；3)现金流情况：公司经营性现金流净额为114.96百万元/同比+225.87%。经营性现金流净额同比大幅增长，主要原因为母公司安徽合力股份有限公司将资金集中管理款项转回至本公司账户，销售商品、提供劳务收到的现金增加引起。
　　商业模式成熟稳定，拥有较高知名度和市占率。公司成立以来一直致力于电动仓储车辆的研发、生产及销售，属国家发展鼓励产业。其产品生产符合市场需求和国家产业政策，是现代物流管理中不可缺少的搬运设备。经过多年的业务发展和技术积淀，公司形成了较强的研发能力和稳定的产品质量，获取了一定的品牌知名度和市场占有率。目前，公司与主要客户均保持了长期紧密的合作关系，为公司带来了较为稳定的收入、利润及现金流。公司以销售订单的签订情况制作采购计划，同时备有一定数量的最低安全库存。生产模式主要为“订单生产式”和“库存生产式”相结合，销售模式可以分为经销模式和直销模式。公司于2021年被认定为浙江省专精特新企业，加力股份和子公司顺为能源被认定为浙江省2022年度高新技术企业，连续三年享受国家高新技术企业15%所得税税率。公司2023年12月18日市值4.54亿元，对应PE(TTM)13.39倍。
　　公司交易方式为创新层的集合竞价交易，首发主办券商为财通证券，持续督导主办券商为国元证券。
　　风险提示：市场竞争风险、原材料价格波动风险、控股股东不当控制的风险