发行方面，11月份信用债共发行9,921.07亿元，发行规模环比增加。其中，发行量最大的为短期融资券、公司债和中期票据，分别发行3,505.78亿元、3,414.27亿元和2,625.63亿元。当月取消或推迟发行的信用债有29只，涉及金额228.76亿元，较上月减少124.47亿元。
　　净融资方面，11月份信用债净融资为483.59亿元，净融资规模环比下降。10个重点行业中石油石化行业贡献最多净融资，共实现净融资210.40亿元；AAA、AA+和AA级主体净融资分别为676.62亿元、132.11亿元和-247.63亿元；国有企业和非国有企业净融资分别为398.82亿元和84.77亿元；城投债和非城投债净融资分别为-694.69亿元和1,178.27亿元。近期城投债净融资持续下滑，或与本轮特殊再融资债发行、证监会条线公司债券发行新规等因素有关。
　　到期压力方面，截至11月末，未来6个月将有45,087.16亿元信用债到期，到期压力迁移系数为0.75，较上月末减少0.02。分行业看，多数重点行业信用债到期压力环比下降。分企业性质看，国有企业信用债到期压力环比下降，非国有企业信用债到期压力环比上升。城投债与非城投债比较方面，城投债到期压力环比下降，非城投债到期压力环比持平。
　　到期收益率方面，11月份，中短期票据到期收益率整体先降后升；除3年期AAA级城投债到期收益率小幅上行外，其余期限与评级的城投债到期收益率整体下行。其中，低等级城投债到期收益率下行幅度较大，或是由于本轮特殊再融资债显示出政府偿债意愿，对贵州、云南等弱资质地区城投平台风险能起到一定缓释作用，进而估值得到有效改善。
　　信用利差方面，11月份各期限与评级的产业债和城投债信用利差整体收窄。1年期AA-级城投债信用利差收窄幅度最大，收窄了53.21BP。产业债和城投债信用利差均处于自2015年以来的历史中低水平。
　　展望未来，需继续关注低评级房地产企业和城投企业信用风险。地产债方面，近期六大行及多家股份制银行密集召开房企融资座谈会，积极对接房企信贷、债券等渠道融资需求。但在销售端暂未企稳背景下，弱资质房企现金流缓解仍较为困难，行业仍将继续存在出清风险。城投债方面，在地方政府发行特殊再融资债等“一揽子化债方案”背景下，城投债信用利差普遍收窄。但一些尾部城投企业再融资难度或将加大，在市场化转型中可能退出历史舞台，需注意防范相关风险。