【铝】：
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　　周一铝锭社会库存刷新2017年1月以来新低，SMM统计铝锭社会库存47万吨，较上周四去库1.3万吨。主要原因在于运输不畅、铸锭量降低以及淡季需求不淡。2023年11月份(30天)国内电解铝产量约为348.8万吨，同比增长4.6%。但是11月国内铝水比例环比增长3个百分点至73.4%左右。11月国内电解铝铸锭量约为92.8万吨，同比减少10%，1-11月行业铸锭总量约为1113.8万吨，同比减少10.4%。锭端供给超预期缩减。近期北方雨雪天气亦给交通运输造成了较大影响，巩义地区升水上行，降低华东和华南地区货源。此外，需求端特高压订单逆势上行，12月上旬铝锭出库量相比较金九银十不降反升。换月以后，华南地区现货升水继续维持强势，华东地区今日现货亦转为升水结构。短期来看，铝锭库存历史地位对价差结构的支撑仍将持续一段时间。但铝价上行之后，近期铝锭出库量已经显著走低。铝棒市场来看，调研部分北方加工企业已开始有提前放假的计划，成交趋弱，实际需求不佳亦导致佛山地区加工费迅速回调，幅度超200元/吨。
　　整体来看，宏观方面近期风险偏好回暖，叠加铝锭库存超预期去化带动价格反弹。但时值年末，宏观影响仍面临反复，需求季节性弱势，以及资金紧张，对于价格是有回落需求的，库存持续走低的背景下可能限制调整幅度，价格支撑上移。短期策略上，结合库存拐点，万九附近区间上沿维持短空操作建议。中长期策略上继续建议逢低布局多单。
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