PVC期货走势平稳，重心整理后出现积极拉升，上破5900关口。随着交割月临近，市场资金逐步向05月移仓，远月合约表现略强。期货反弹带动下，国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格小幅跟涨，但市场参与者心态依旧谨慎，现货实际成交不及前期。与期货相比，PVC现货市场处于深度贴水状态，基差进一步扩大，点价货源优势不明显。前期市场逢低刚需补货需求有所释放，PVC生产企业预售订单略增加，可售库存及厂区库存均出现小幅回落。西北主产区企业出货为主，报价多灵活调整，部分小幅走高。上游电石市场企稳，价格小幅回升，乌海、宁夏地区主流出厂价上涨，两次累计100元/吨。电石企业出货顺畅，暂无库存压力。受到运输不畅的影响，下游PVC企业电石到货减少，部分开工受到影响，采购价上调50元/吨。电石市场货源略偏紧，采购价格推出跟涨50元/吨的计划。成本端小幅抬升，虽然PVC现货价格走高，但目前仍面临定生产压力，盈利较为有限。PVC行业开工水平回落，部分装置出现计划外降负荷现象，开工率小幅下降至79.54%。部分PVC生产企业因电石原因降负运行，乙烯法企业宁波韩华已停车检修，后期暂无新增检修加计划。PVC开工或在八成附近波动，货源供应暂未出现明显变化。下游制品厂订单未有好转，华北、华东以及华南地区开工进一步下滑，均不足五成，对后期预期偏弱，生产缺乏积极性。前期适量补货结束后，下游入市接货较为谨慎，对高价存在抵触心理。尽管贸易商报价探涨，但实际排货不佳，低价放量为主。下游需求提升空受限，加之淡季因素扰动，PVC高价成交难度增加。PVC出口量逐月下滑，外贸端提振作用。市场到货有所减少，华东及华南社会库存略降至39.21万吨，依旧维持在高位，大幅高于去年同期64.06%。虽然成本端小幅走高，但PVC基本面整体偏弱，市场供应稳定，而下游需求低迷态势难改，导致社会库存难以消化。PVC期货尚未摆脱区间震荡走高，重心持续上行乏力，01合约关注能否站稳5900关口，05月压力位关注6075附近，低位多单可适量减持。