【铜】
　　周一沪铜盘中震荡，换月后上海升水150元，低于上月同期，且洋山铜溢价跌至95.5美元。周内经济指标主要是美国地产，市场关注度相对有限。同时需注意海外本周节假日前交易风险。海外积极评估2024年铜精矿增量风险，此前最大增量预期在80万吨级，目前下调到50万多级，这与2023年精矿下调量级近似。国内社库统计继续分化，SMM显示周末社库增加300吨至6.33万吨，钢联同期继续增库4800吨至7.31万吨。远月空单继续持有，策略止损位6.95万。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝反弹，华东现货升水30元，过去一周铝锭铝棒社会库存继续下降超6万吨至年内低位，周度表观消费处于偏强水平，近几年年末消费普遍较好，基本面有支撑。沪铝指数连续反弹将在万九附近测试9月以来下行趋势线阻力，跳空缺口有一定回补压力，关注反弹持续性，背靠近期低点考虑逢低买入为主。氧化铝在采暖季叠加枯水期供需两端均存在阶段性下降的可能性，现货指数已经3000元附近稳定一个月，期货贴水更多体现仓单聚集地新疆地区运费和仓库升贴水间的差异，高位成本区域在2850元上下，预计继续国绕2900元波动。
　　【锌】
　　国内现货区域阃供求分化，进口锭冲击令上海、宁波地区现货升水承压;而广东地区锌锭刭货量较少，持货商挺价。交割换月后，SMM锌锭报价对近月升水大幅走高至205元/吨。虽然有进口锭流入，但大雪影响国内锌锭刭货叠加下游提货增加，SM锌锭社库依然小幅回落至7.56万吨，为锌价提供弱支撑。锌价反弹后，下游询价整体一般，海外过剩压力传导至国内，锌反弹节奏显不畅，维持震荡看法，反弹关注2.2万元/吨附近压力。
　　【铅】
　　沪铅低位空头减仓助力反弹。再生铅炼厂减产增多、部分原生铅炼厂本周进入检修，下游企业按需采购，供需双弱下，周一SMM铅锭社库录得7.1万吨，较上周五仅略降0.03万吨。年底炼厂备库需求仍存，内外比价仍不利于进口矿补入，废电瓶价格易涨难跌，成本端支撑显现。铅酸蓄电池价格下调后，电池企业12月订单较11月整体提升，铅基本面预期好转。海外圣诞节前订单好转，伦铅注销仓单占比超四成，叠加美元弱势，价格反弹压力减轻。外盘拉动内盘摆脱底部整理区间，低吸多单继续持有，反弹关注1.6万元/吨附近压力。
　　【镍及不锈钢】
　　周一沪镍震荡走升，市场交投活跃。持仓重回年内高位，年末交易兴趣异常抬升。现货来看，金川升水3450元，俄镍贴100元，电积镍贴950元。纯镍库存继续堆积，最新报社库1.77万吨增加300吨，电积镍挤压俄镍转为显性库存持续累库。国内镍生铁库存在2.6万吨减少1500吨，整体位置仍高，镍铁稍有止跌迹象，周一报在900元每镍点。下游不锈钢来看，市场情绪稍稳，地产新政还是改善了消费预期，锡佛两地去库延续，最新报不锈钢库存在80万吨，下降4000吨。技术上看，沪镍短期筑底，周线级别反弹将延续至年底。
　　【锡】
　　日内沪锡减仓到低位，市场关注佤邦消息，目前仍无最新动态。国内现锡报20.75万元，与2401差别不大。在佤邦无明确公开复产动作影响下，国内锡生产将在年初明显转淡，而国内前11个月集成电路累计产量增幅已至3%。因锡价上周反弹，库存转增，且11月印尼锡出口量单月放量。多头依托20.5万灵活持有。
　　【碳酸锂】
　　周一碳酸锂震荡走弱，市场交投收缩。澳矿延续小步下滑，最新报价1150美元，合到国内成本在9.99万元，澳矿加工制碳酸锂盐仍稍有利润，但空间也非常有限。国内云母矿2.5%报价在2860元每吨，对应到国内生产成本10.15万元，但继续下行空间有限。碳酸锂期货短期反弹动力趋缓，暂看区间震荡。
　　【工业硅】
　　工业硅期货窄幡震荡。现货方面，低品位硅市场成交较好，华东通氧553#硅上涨150元，现15050元/吨，西南产区交易较为清淡，昆明421#硅则在15650元/吨持稳;年底出口订单开始释放，社库连续两周呈现去库，SMM社库总量37万吨，周度减少4000吨。整体来看，工业硅供应北强南弱，下游需求多晶砝产量继续抬升，对低品位砝需求提供增量，高品位砝贸易商渠道现货较多，砝厂报价持稳成交较少，新增驱动因素有限，短期走势预计维持震荡。