南美大豆供应前瞻
　　国内豆粕主力合约已经切换至05合约，对于05合约而言，南美大豆产量的影响至关重要。
　　南美天气条件目前较为适宜，除巴西大豆主产区在前期遭遇干旱袭扰之外，阿根廷、巴拉圭地区降水较为正常。
　　巴西旧作目前处于结尾阶段，12月份预测出口大豆345万吨，继续环比减少，不过同比增加194万吨，2023年全年预计出口大豆1.01亿吨，而去年仅出口7780万吨。
　　基于目前时间节点对于23-24年度南美大豆供应的预测，由于2023年，南美大豆整体丰产，使得南美大豆的期末库存增加，24年初仍有不小的旧作存量供应，而新一年的大豆产量情况依旧较为乐观，对于巴西而言，由于产区干旱情况的发生，产量预计较之前数值下调至1.58-1.6亿吨；阿根廷地区由于种植面积增加以及单产的恢复，大豆产量有望恢复至4800-5000万吨。巴拉圭大豆产量也小幅增加至1000万吨，
　　观点：
　　以目前时间节点对南美大豆的供应预期，在厄尔尼诺程度减轻的情况下，南美大豆有望继前一年度丰产的情况下继续维持增长，产量上升的主要贡献来自于阿根廷。
　　豆粕05合约在上半年的价格走势主要参考南美大豆的供应情况，而目前情况对于未来南美大豆的产量偏乐观，在此预期之下，豆粕05在上半年的有可能重演23年初的行情。