【铝】：
　　方向：偏空
　　逻辑：
　　美元指数和美债利率下行，短期利多风险资产，基金属普遍上行。云南地区减产落地，影响不及市场预期，第二轮减产并未有实质性进展。进口货源流入，华东地区现货保持贴水，华南地区受减产和道路运输影响，整体货源偏紧，库存超预期去化，升水上行。但铝棒库存高企，且铝价上行之后铝棒加工费表现乏力，下游畏高情绪浓厚，反映需求呈现季节性弱势无法支撑价格持续突破。
　　策略：宏观影响面临反复，基本面上供给缩减叠加需求季节性弱势，对于淡季价格有回落需求，但幅度有限。短期策略上维持价格反弹至18850元/吨以上逢高做空建议。中长期可考虑逐步配置低位多单。
　　关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润