核心观点
　　1）近期也门胡塞武装对成品油轮和集装箱船的袭击事件激增，本周国际油价上涨，为连跌七周以来首次录得周涨幅。俄天然气公司将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气，欧洲天然气价格持续下跌。
　　2）12月第2周（12月4日至12月10日）中国大宗商品价格指数比前一周下降1.3%；比年初下跌1.9%；比上年同期下跌4.4%。
　　3）本周（2023年12月11日-12月15日）中国公路物流运价指数比上周回升0.06%。本周公路物流需求总体平稳，运力供给较为充足，运价指数延续平稳态势。从后期走势看，年末运价指数可能小幅震荡回升。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（12月11日-12月15日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨2.68%，其中原材料供应链服务板块上涨1.68%。
　　物流供应链：也门胡塞武装袭击引发石油供应中断担忧，国际油价得到支撑
　　近期也门胡塞武装对成品油轮和集装箱船的袭击事件激增，本周国际油价上涨，为连跌七周以来首次录得周涨幅。12月15日丹麦航运巨头马士基表示将会暂停其所有经过红海的集装箱运输直至得到进一步的通知，并将选择从非洲绕道，引发市场对石油等商品出现供应中断的担忧，油价得到一定支撑。红海是海上原油运输的一个热点区域，大约占全球原油货运量的10%。截至12月15日，布伦特原油价格为76.55美元/桶，环比上周上涨0.94%；WTI原油价格为71.43美元/桶，环比上涨0.28%。
　　俄天然气公司将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气，天然气价格持续下跌。12月16日，俄罗斯天然气工业股份公司称，将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气，周六输送量为4210万立方米。截至12月15日，IPE英国天然气价格为82.55便士/色姆，环比上周下跌14.98%；NYMEX天然气价格为2.47美元/百万英热，环比上周下跌3.25%。
　　12月第2周（12月4日至12月10日），中国大宗商品价格指数（CCPI）为180.71点，比前一周下降2.4点，降幅1.3%；比年初下降3.5点，降幅1.9%；比上年同期下降8.2点，降幅4.4%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“七降二涨”态势。其中，食糖类、能源类降幅居前，比前一周分别下降4.4%和2.6%；钢铁类、矿产类比前一周均上涨0.7%。
　　本周（2023年12月11日-12月15日），中国公路物流运价指数为1040.17点，比上周回升0.06%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1042.01点，比上周回升0.09%；零担轻货指数为1033.47点，比上周回升0.01%；零担重货指数为1040.96点，与上周基本持平。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给较为充足，运价指数延续平稳态势。从后期走势看，年末运价指数可能小幅震荡回升。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。