逻辑和观点：逻辑和观点：宏观数据方面，中国11月社会消费品零售总额同比增长10.1%，预期12.6%，前值7.6%。中国1-11月房地产开发投资同比下降9.4%，预期降9.4%，前值降9.3%。中国11月规模以上工业增加值同比增长6.6%，预期5.7%，前值4.6%。中国1-11月固定资产投资（不含农户）同比增2.9%，预期增2.9%，前值增2.9%。12月14日，北京市住建委、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京住房公积金管理中心、国家税务总局北京市税务局等五部门联合发布《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》，调整首套房、二套房的首付比例，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%。上海调整优化房地产市场相关政策：二套房最低首付款比例调整为不低于40%。隔夜美联储继续按兵不动，承认通胀放缓，暗示鸽派大转向，预计明年三次降息；鲍威尔：利率或已接近峰值，不排除再加息，已开始讨论降息。此前宏观数据方面，11月M2同比增长10%，预期10.1%，前值10.3%。11月社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元，预期24545亿元，前值18452亿元。11月新增人民币贷款1.09万亿元，同比少增1368亿元；预期12050亿元，前值7384亿元。资金面方面，央行在公开市场连日净投放，银行间市场周三月内资金面相对稳定宽松，非银机构以信用债为抵押融入隔夜资金，价格继续围绕在2%左右，银行类在加权附近供给充裕。中央经济工作会议召开会议指出，会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。美国11月未季调CPI同比升3.1%，创今年6月以来新低，预期升3.1%，前值升3.2%；季调后CPI环比升0.1%，预期持平，前值持平。美国11月未季调核心CPI同比升4%，预期升4%，前值升4%；核心CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.2%。策略方面，中央经济工作会议释放以进促稳信号，宏观政策组合侧重财政，跨周期和逆周期调节意味着货币政策仍然偏宽松，国内通胀降幅超出市场预期，海外通胀符合预期，中期可多头思路对待行情，可考虑短多。
　　风险因素：人民币贬值超预期