投资要点：
　　行情回顾：截至2023年12月15日，申万国防军工行业近两周下跌3.56%，跑赢沪深300指数0.50个百分点，在申万31个行业中排名第27名；申万国防军工行业近一个月下跌7.05%，跑输沪深300指数0.34个百分点，在申万31个行业中排名第28名；申万国防军工行业今年下跌8.19%，跑赢沪深300指数5.50个百分点，在申万31个行业中排名第18名。
　　截至2023年12月15日，从近两周表现看，航海装备板块上涨2.34%，地面兵装板块下跌1.88%，航天装备板块下跌3.05%，航空装备板块下跌3.07%，军工电子板块下跌6.33%。从近一个月表现看，航海装备板块上涨3.61%，地面兵装板块下跌4.53%，航空装备板块下跌7.10%，航天装备板块下跌9.82%，军工电子板块下跌10.34%。从今年表现看，航海装备板块表现最好，为+19.54%。其他板块表现如下，航天装备板块上涨18.00%，地面兵装板块下跌3.89%，军工电子板块下跌6.30%，航空装备板块下跌19.94%。
　　国防军工行业周观点：军工行业经历了近半年的调整，行业估值再次回到历史低位，当前位置具备配置价值。展望未来，三条细分赛道都具备业绩增长潜力，国产商用飞机需求明确，军用飞机有望持续放量，船舶与周期共振，卫星应用助力国内产业升级。2023年前11个月国内造船数据持续向好，部分船舶公司近期签署了大额订单；近期公布关联交易数据公司金额较上年有所提升。把握行业当前低估值高景气的布局机会。
　　建议关注：航天彩虹（002389）、中国船舶（600150）、中国卫通（601698）。
　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；上游材料涨价导致毛利率下降的风险。