投资建议
　　【氢能产业数据】
　　国内电解槽招标量：2023年1-12月国内共计29个电解槽项目招标，招标规模累计超过2055.5MW，其中碱性电解槽路线1916.5MW，PEM技术路线76MW，SOEC技术路线63MW。
　　国内电解槽中标量：2023年1-12月共17个项目完成中标，中标规模达836MW，其中派瑞氢能/隆基氢能/阳光电源分别中标256.5/202/125MW，占比分别为31%/24%/15%。
　　国内氢燃料电池汽车销量：1-11月累计销量达到3996辆，同比+44.8%。其中11月国内氢燃料电池车销量647辆，同比+76.3%，环比+37.4%。上险数方面，2023年1-10月国内累计氢燃料电池车上险数为4501辆，同比+48.6%，郑州宇通/厦门金龙/北汽福田1-10月上险数分别为522/488/451辆，占比分别为12%/11%/10%。
　　国内氢燃料电池装机量：1-10月国内氢燃料电池系统累计装机约434.7MW，同比+52.1%，亿华通/捷氢科技/未势能源分别实现装机73.5/60.7/37MW，占比分别为17%/14%/8%。
　　【行业动态】
　　中国能建电解槽集中采购项目中标候选人名单公示。12月12日，中国能建公布2023年度125套制氢设备集中采购项目中标候选人名单，该项目预估包含100套1000Nm3/h碱性电解槽和25套200Nm3/hPEM电解槽，合计招标容量约525MW，此次碱性电解槽报价范围在1.38-1.60元/W，PEM电解槽则为5.8-8.98元/W，共计14家单位入围，包括阳光电源、隆基氢能、双良节能、华光环能、派瑞氢能等。
　　金源氢能通过港交所上市聆讯。金源氢能主营业务包括清洁能源产品和加氢苯基化学品，其中清洁能源产品包括液化天然气、煤气和氢气，目前公司在氢能领域规划了煤制氢项目和加氢站的建设。根据招股说明书显示，公司2021/2022/2023H1公司营收分别为14.80/22.55/10.76亿元，其中氢气销售收入分别为1.83/2.84/1.17亿元，占收入比例为12.4%/12.6%/8.5%。公司2021/2022/2023H1实现净利润为0.79/1.94/0.66亿元。
　　【投资建议】
　　绿氢电解槽生产企业（华光环能、华电重工、隆基绿能、阳光电源、双良节能）。
　　【风险提示】绿氢政策变动风险，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动。