本周三大油脂市场继续疲软，但跌势放缓。月间1-5价差有所走强，整个市场气氛悲观，趋势未改变，主要缘由供应过剩&需求不振。
　　今年的厄尔尼诺天气导致巴西南方降雨过多，而中西部的天气更为炎热干燥，导致大豆播种延迟。虽然巴西大豆产区降雨改善，但是更多机构在调低巴西大豆产量预期，当前各家机构对南美大豆产量预期仍然是高产，压制反弹高度。目前南美天气以及产量预期仍是影响大豆市场的关键因素。
　　马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，11月底马来西亚棕榈油库存出现七个月来首次下滑，因产量下滑幅度超过出口。其中库存242万吨环比下降1.09%，产量179万吨环比下降7.66%，出口140万吨环比下降5.67%。基本面上多空并存，MPOA和SPPOMA数据均显示产量呈现季节性下降，支撑盘面；而船运调查机构ITS和AmSpec的出口数据则继续恶化，压制盘面反弹空间。
　　菜油基本面清淡，缺乏故事，建议空头配置。加拿大统计局将2023/24年度加拿大油菜籽产量调高90万吨，达到1830万吨，比上年减少2%，符合业内预期。本月美国农业部将2023/24年度全球油菜籽产量预期值调高140万吨，加拿大上调100万吨，澳大利亚上调40万吨，达到8698万吨。国内方面，菜油库存高企，菜籽到港导致港口库存继续增加，榨利犹存，菜油承压格局不变。
　　油脂板块本身缺乏任何可能推动其走高的重大支撑消息，预计将延续震荡偏弱走势，关注下游需求和主产区天气情况。中国国内油脂供需宽松，以区间波段操作或者观望。由于前期跌幅较大，有反弹要求。月间仍有反套为主。