核心观点
　　我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。
　　本周是2023年12月第2周，本周综合、传媒和纺织服饰等板块表现较好，食品饮料、电力设备和通信等板块表现较差。概念板块中供销社、网约车和文化传媒等板块表现较好，共封装光学、F5G概念和东数西算等板块表现较差。
　　本周市场主要指数普跌，上证指数主要时间都运行在2900-3100点之内，收带长上影线的小阴线，最低触及2930.42，最高触及3003.75。中证1000和创业板综收带长上影线的小阴线。上证指数、中证1000和创业板都是净买入，从量能上看，主要指数都有所缩量。本周市场冲高回落继续调整，游资抱团强势个股二次乃至三次反弹，市场情绪积极风险偏好较高的资金仍高活跃，但已选择抱团防御策略。我们对下周持谨慎态度，老的强势个股进入分化期，传媒是近期强势股的主要方向，重点关注人民币升值带来的相关行业投资机会，继续关注顺周期板块的轮动机会，筹码逻辑仍是决策的首选因素，不建议追高。
　　短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED和VR）标的。
　　相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。
　　市场表现
　　本周上证指数下跌0.91%，沪深300下跌1.70%，创业板综下跌1.56%，中证1000下跌0.86%。申万一级机械设备行业上涨0.16%，行业涨幅周排名13/31，跑赢上证综指1.07个百分点；申万一级国防军工行业上涨0.25%，行业涨幅周排名12/31，跑赢上证综指1.16个百分点。
　　申万一级机械设备行业，周涨幅前三个股为丰光精密、克劳斯和浙海德曼，涨幅分别为71.03%、38.26%和26.69%。跌幅前三的个股为智云股份、标准股份和亚威股份，跌幅分别为-21.17%、-12.60%和-10.88%。本周主要指数普跌，机械设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前三的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。
　　申万一级国防军工行业，周涨幅前三个股为中船科技、中光学和中航光电，涨幅分别为11.35%、10.16%和7.29%。跌幅前三的个股为振芯科技、景嘉微和迈信林，跌幅分别为-12.51%、-8.72%和-5.60%。本周军工板块表现较差。涨幅前二的公司涨幅在10%以下，跌幅前一的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。
　　行业动态
　　1. OpenAI与新闻出版巨头达成里程碑合作AI浪潮下出版业价值有望重估（财联社）
　　2.国家能源局：11月份全社会用电量同比增长11.6%（财联社）
　　风险提示
　　产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。