【趋势强度】
　　尿素趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　 【观点及建议】
　　现货方面，本周三及周四整体成交清淡，工厂收单不畅。社会库存环节整体水位环比11月持续有所上涨，尿素现货的基本面压力逐渐增加。
　　估值方面，尿素12月处于现货及UR2401合约2250-2400元/吨的估值区间震荡格局。下方而言，由于储备需求驱动，对尿素现货以及盘面下方支撑明显。上方空间而言，交割区现货价格主要以政策压制为主，2400元/吨基本属于《保供稳价》引导之下估值顶部。
　　驱动方面，短期而言，尿素或呈现近月承压，远月震荡的格局。近月压力主要来自两方面，其一，伴随11月中旬会议引导，工厂注册仓单积极性提高。截至12月13日，已有8161张仓单注册，政策导向清晰，UR2401合约交割风险下降。其二，由于中游的观望情绪浓厚，因此交割区域的现货价格缓慢偏弱运行，呈现降价刺激成交的波段式回落。
　　远月来看，05合约处于弱现实强预期博弈格局下的震荡状态。弱现实方面，基本面矛盾正在积累，生产企业库存上升，现货偏弱运行。强预期方面，目前05合约当前基差在150元/吨左右且5月为尿素的农业需求旺季合约，因此远月合约预期先行的背景之下，存在收贴水逻辑。从长周期视角下的基本面角度而言，尿素2024年预计呈现供需双增的格局，05合约交割之前预计有305万吨新增产能投放出来且在《保供稳价》政策格局延续的背景之下，2024年上半年尿素工厂的开工率或延续高位运行，2024年上半年的产量增速预计在5%。需求方面，根据《粮食安全》的相关政策要求，我国玉米正在推进密植滴灌的技术改革，在该技术的引导下，伴随推进区域玉米的种植密度提高，对尿素的每亩折纯用量提升明显。2024年预计伴随密植滴灌面积的提升，玉米对尿素的需求或将进一步增加。但受限于玉米的种植利润，需求增速或有所下降，预计在4.5%左右。因此供需双增格局下的基本面预期也支持UR2405合约收贴水。整体而言，尿素或呈现近月承压，远月处于弱现实强预期博弈格局下的震荡状态。