中观月度行业景气度观点更新
　　截至12月上旬，上游资源品行业景气分化、中下游制造业景气整体保持上行：上游资源品方面，主要化工原料、汽柴油价格改善，带动基础化工和石油石化行业景气上行；金属价格下降、钢材产量减少拖累金属和钢铁行业景气表现。中下游制造业方面，主要价格指标指示建筑材料、机械设备、建筑装饰、汽车行业景气度继续保持上行态势。
　　下游消费行业景气度分化：以家用电器、轻工制造、社会服务为代表的下游可选消费景气下行；在必选消费中，食品饮料、农林牧渔景气上行，纺织服饰、医药生物景气下行，必选消费景气度有所分化。
　　支撑性服务行业景气分化、TMT行业景气上行：支撑性服务行业中公用事业、交通运输景气延续，环保景气下行。以电子、传媒为代表的TMT行业景气度有所改善。
　　风险提示
　　一、宏观经济复苏不及预期，情绪拖累中观行业超额收益表现。
　　二、国际关系与地缘政治的影响。