核心观点
　　11月国内乘用车销量同比因去年低基数影响增长较快。据乘联会，11月全国狭义乘用车批发、零售销量分别为254.9万辆、208.0万辆，同比分别增长25.3%、26.0%，环比分别增长4.3%、2.4%；11月全国新能源乘用车批发、零售销量分别为96.2万辆、84.1万辆，同比分别增长31.5%、39.8%，环比分别增长8.2%、8.9%。11月国内乘用车销量在去年同期低基数下实现较高同比增速，环比小幅增长预计主要系持续加码的车市促销政策带动。
　　新能源品牌集体开启新一轮促销冲量，预计12月国内乘用车销量有望实现同环比较快增长。近期比亚迪、小鹏、理想、零跑、智己、深蓝、哪吒等多家新能源主流品牌开启新一轮官降冲量，预计车企开启新一轮促销主要系寻求以价换量，在年末尽力冲刺全年销量目标，预计12月国内新能源乘用车需求将有望维持火热，并有望带动国内整体销量实现同环比较快增长。
　　问界M9即将上市，累计订单突破3.3万辆，建议持续关注华为产业链。12月1日江淮与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》，根据协议，双方将在产品开发、生产制造、销售、服务等多个领域全面合作，合力打造豪华智能网联电动汽车。据媒体报道，问界第三款车型问界M9预计将于12月26日正式上市。问界M9定位旗舰大型SUV，预计将搭载华为ADS2.0、鸿蒙4.0智能座舱、HUAWEIxPixel智慧车灯解决方案等全栈华为智能汽车“黑科技”；据余承东披露，截至11月28日问界M9预订量已达3.3万辆。此前上市的问界新M7取得成功，问界M9、智界S7等新车型订单持续火热，彰显了华为智选车模式已取得市场认可，预计华为在技术、品牌、营销、渠道等领域的强大实力将为智选车合作伙伴持续赋能，相关产业链公司有望受益。
　　投资建议与投资标的
　　从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。
　　建议关注：新泉股份、博俊科技、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、无锡振华、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、经纬恒润、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。
　　风险提示
　　宏观经济下行影影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。