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>> 国泰君安期货-苯乙烯:继续震荡-231213
上传日期:   2023/12/13 大小:   538KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   黄天圆
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【趋势强度】
  苯乙烯趋势强度:1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  短期面临反弹的压力。中期来看,在12月宏观预期、春节前补库行情、港口累库不及预期炒作结束后,市场会回到冬季季节性偏弱、下游降低开工、供应陆续恢复、盘面跨春节仓单压力的偏弱轨道上。短期反弹至8300-8500之后进一步逆季节性上涨缺乏动力。
  1、现实端累库不及预期。本周库存去库数据均超预期,前期对纯苯偏弱的定价较为充分。多苯乙烯空纯苯平仓需求多,低库存之下纯苯面临回补需求。12月纯苯进口压力降低,累库预期有下调。下游家电排产数据尚可,通过前期苯乙烯纯苯的下跌,下游利润均有修复。此前最弱的ABS利润也从底部缓慢爬坡改善,下游短期进一步负反馈动力不足,下游可能有春节前补库行情出现。苯乙烯自身新增嘉玺的检修,供应端压力仍然需要时间才会到来。短期现实层面有支撑。
  2、调油逆季节性偏强,底部有支撑。国内BZN被快速挤压,但是海外芳烃定价相对坚挺。按照布伦特75美元,乙烯7250元/吨,盘面苯乙烯的实际成本大约在7600元/吨附近,与盘面给出的低点较为接近,底部有支撑。海外市场芳烃备货陆续开始,提供部分支撑。
  
 
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