基本金属
　　◆铜：
　　截至12月12日收盘，沪铜主力01合约下跌0.37%至68170元/吨。铜价维持宽幅震荡，重心大幅下移。美国最新初请失业金人数高于前值，美联储降息预期减弱，另外巴拿马政府命令First Quantum终止铜业务，消息刺激铜价大幅走高。国内11月CPI、PPI数据不及预期，经济继续偏弱势运行，整体消费回升空间亦有限，对铜价带来压力。上海地区进口铜陆续流入，库存回升较为明显，其他地区变化不大。由于周内BACK月差走扩至500元/吨附近，下游观望情绪较浓。国内电解铜社会库存维持低位，LME铜库存高位但注册仓单继续下滑，11月国内电解铜产量略逊于预期水平，此外明年铜精矿长单TC价较今年下调8美元/吨，精矿供应相对收紧。年末将至，市场交易将日益趋弱，铜价走势或许更多受宏观因素影响，延续震荡表现。技术上看，沪铜主力合约震荡回升，近期运行区间68000元-70000元。
　　◆铝：
　　截至12月12日收盘，沪铝主力01合约上涨0.41%至18430元/吨。美国CPI超预期，美联储降息预期继续减弱。我国11月CPI、PPI数据不及预期，12月降息降准可能性加大。基本面上，氧化铝无规模减停产和复产，北方采暖季到来环保限产政策或将出台，叠加矿石供应紧张，氧化铝价格的底部支撑较强。云南运行产能稳定，降水良好暂无扩大减产预期，内蒙古白音华继续推进投产。需求方面，淡季来临，需求持续走弱。铝型材、铝线缆、铝合金板块龙头企业开工率均出现下降。部分建筑型材企业对欠款订单停供；光伏组件厂减产，光伏边框加工厂订单下滑，汽车型材稳中向好。库存方面，周一铝锭铝棒社会库存继续去化。基本面上供需偏弱，进口窗口打开外盘铝价弱势将施压内盘铝价。中央经济工作会已经议召开，关注今日市场表现，今晚迎来美联储议息会议，建议轻仓观望，主力01合约参考运行区间18000-19000。
　　◆镍：
　　截至12月12日收盘，沪镍主力01合约下跌0.86%至131800元/吨。国产镍铁亏损严重，铁厂挺价减产意愿强，部分铁厂降负荷生产，印尼铁厂全成本也接近亏损。不锈钢方面，周内市场到货量较少，下游逢低采购，300系不锈钢社库周度下降2.36%。部分前期减产的钢厂陆续复产，而下游需求处于淡季，钢价仍有下行空间。硫酸镍方面，印尼MHP产能不断释放，而三元产业链减停产不断，硫酸镍需求持续下降。纯镍方面，大部分新增产能达到满产，剩余新增产能预计明年投产，阶段内供应增量有限。库存方面，上期所库存仓单LME库存仓单周度环比大幅增加，国内社会库存周度环比大幅增加1180吨至17397吨。印尼镍定价机制修改提振有限，供应过剩格局不改，建议持逢高布空思路，主力01合约参考运行区间125000-135000元/吨。