行情回顾
　　11月，国内三大油脂库存继续增加，显示出节后下游消费持续疲软，前期得益于南美干旱炒作利好大豆，油脂走出一波上涨行情，但随着后期能源价格下滑及巴西天气改善，油脂价格开始下跌并在12月初跌至近半年低位，目前基本面利空已逐步兑现，盘面开始企稳；外盘方面，受原油价格震荡走低影响，美豆油期货同样维持低位震荡格局；马来棕榈油收能源价格疲软及外围市场拖累，价格冲高回落，呈现区间震荡格局。
　　行情展望
　　基本面变化——
　　巴西11月出口不及预期，大豆播种缓慢，预期产量遭下调（中性）；马来西亚11月产销双降，库存降幅略高于预期（中性偏多）；加拿大调增了油菜籽产量，远高于此前的市场预期（偏空）；国内港口油料充足，三大油脂库存高企，去库缓慢（中性偏空）；中国服务业PMI进入收缩区间（中性偏空）。
　　走势展望——
　　12月供需报告温和调整，基本符合此前市场预期，基本面利空基本已兑现完毕，盘面出现企稳迹象。短期内油脂区间震荡格局未变，不排除油脂逐步走强可能。