投资要点
　　2023年前三季度，公司实现营收233.55百万元/同比+4.05%、归母净利润28.73百万元/同比+3.87%、扣非归母净利润26.58百万元/同比+3.44%；实现毛利率34.90%/同比+2.64pct，净利率11.73%/同比-0.03pct。
　　丰富产品矩阵，打造国内领先技术平台。公司主要从事智能电力监控产品的研发、生产和销售以及电力监控系统集成服务。1）丰富产品组合：公司根据国家战略性新兴产业政策为导向，以智能测控、物联网应用技术发展方向作为市场需求的基础，开发高端电力智能测控仪器仪表产品，形成电力监控仪表、电力监控装置、用电安全保护装置、传感器等四大基础类产品。2）引进高水平研发人才，打造国内领先的技术平台：公司加强与行业主要科研单位、设计院、高校等机构的联系和合作，积极引进具有丰富研发经验的行业专家，完善研发人员激励机制，各专业的高素质技术人才，并通过技术合作方式，与芯片制造商、著名高校建立紧密的合作关系。
　　毛利率同比上升，经营性现金流大幅增长。1)盈利能力：2023年前三季度公司实现毛利率34.90%/同比+2.64pct，净利率11.73%/同比-0.03pct；期间费率来看，销售费率6.50%/同比+0.73pct，管理费率6.34%/同比+0.44pct，研发费率8.39%/同比+0.09pct，财务费率-0.28%/同比-0.25pct；2)营运能力：公司总资产周转率为0.42，较去年同期相比小幅下降；3)现金流情况：公司经营性现金流净额为13.87百万元/同比+48.66%。
　　加强产品研发能力，提升公司核心竞争力。公司具有较强的产品研发能力，具备独立编写核心算法的能力，拥有超百项专利技术以及软件著作权，不断加大研发投入以提升公司核心竞争力。主要核心技术包括：多回路电量精准测量及快速响应技术、高压直流绝缘监测技术等，这些专利技术及内嵌软件被运用于智能电力测控仪表及监控装置、智能配电装置等产品之中。公司拥有现代化生产制造技术、设备和洁净车间，多项管理等体系认证以及计量产品制造相关资质，大部分产品通过CE认证。2023年12月8日市值9.19亿元，对应PE(TTM)20.86倍。
　　公司交易方式为连续竞价交易，首发主办券商为东莞证券，持续督导主办券商为东莞证券。
　　风险提示：应收账款余额较高的风险、市场竞争加剧风险、产品研发风险、原材料价格波动风险、经销商管理风险