（一）价格回顾：中国原油期货SC2401收盘549.3元/桶，周涨跌-3.7%。液化石油气PG/低硫燃料油LU/高硫燃料油FU/沥青BU/汽油/柴油收盘4820/3967/2957/3704/8474/7583元/吨，周涨跌+1.9%/-7.3%/-5.8%/+0.9%/-0.9%/-1.1%。（期货为主力合约收盘价格，汽柴油为国内批发市场价）。
　　（二）中国原油期货：SC对Brent内外价差走强。①周内国际原油价格继续下跌，炼厂利润修复。但因11月国内成品油价格疲软，炼厂开工率下降。炼厂利润一般领先开工率一段时间。②内外价差区间中枢波动，周内出现空头止盈机会后反弹走强。前期在SC原油因国内供需转弱和人民币汇率升值相对Brent阶段走弱。但在成本和需求预期回暖支撑下，SC原油相对于Brent的内外价差维持区间运行。周内可能部分空头借机止盈，SC内外价差走强。
　　（三）短期展望：SC-Brent内外价差预计仍为区间操作。上方压力在于短期开工率可能难大幅提升，对原油需求提振有限；国内到岸原油价格走弱。下方位置暂时看前期区间底部，国内炼厂配额重新下发后炼厂逢低买交割带来的底部支撑。
　　（四）风险提示：DUBAI原油表现不及预期；国内需求不及预期；原油供应超预期等。