摘要
　　【行情复盘】
　　期货市场：本周震荡上扬。棉花主力合约CF2405报收于15380元/吨，周环比上涨3.01%；；棉纱主力合约CY2401报收于20910元/吨，周环比上涨0.84%。
　　现货市场：周五，新疆棉录得15900元/吨，周环比下跌270元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得77.44美分/磅和81美分/磅，周环比上涨2.41和2.59美分/磅。周五棉花和棉纱基差录得520元/吨和4690元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、根据12月USDA棉花供需平衡表，2023/24年度全球期初库存1803.4万吨、产量2458.5万吨、进口量939.5万吨、国内用量2476.2万吨、出口量939.5万吨、期末库存1794万吨。除了进口量和期末库存上调之外，其他数据均被下调。
　　2、截至2023年11月30日，美国累计净签约出口2023/24年度棉花183.4万吨，达到年度预期出口量的69.07%，累计装运棉花57.4万吨，装运率31.28%。其中陆地棉签约量为179.6万吨，装运55.7万吨，装运率31.02%。皮马棉签约量为3.9万吨，装运1.6万吨，装运率43.30%。
　　3、海关总署数据，11月我国纺织品服装出口总额236.65亿美元，同比降幅2.96%，连续第七个月呈下降态势，但降幅较上月缩窄，环比增加3.05%，由负转正。1-11月累计出口额2685.61亿美元，同比下降8.88%。
　　【市场逻辑】
　　随着气温下降，国内冬装消费上升，下游有所去库，南通、广东等地区开机略有回升，海外订单也有所回暖。随着美元指数回落，美棉反弹，带动郑棉上涨。不过，最新一期USDA供需平衡表显示2023/24年度全球棉花库销比从70.7%上升至72.5%，导致周五美棉下跌。
　　【交易策略】
　　下周一郑棉可能跟随美棉小幅回落，随后震荡略偏强。