截至12月9日当周，期指全线收跌，IH2312下跌3.19%，IF2312下跌2.65%，IC2312下跌0.72%，IM2312下跌1.47%。10年期美债收益率继续走弱，市场等待下周美联储议息会议所传递的信号，国内期指对此表现钝化，政策预期影响市场，资金情绪继续保持谨慎，上证指数接近前低。
　　IC和IM市场继续震荡回调，周五前市场量能基本维持低位波动，情绪端继续保持谨慎。，在多数行业下跌的情况下，传媒、通信涨幅居前。持仓量方面，成交活跃度开始回升，成长板块净多头力量开始增强。
　　估值指标来看，当前沪深300市盈率倒数-10年国债利率处于过去五年76%的分位点；沪深300股息率/10年国债利率处于过去五年78%的分位点。相对债市来说，股市依然具有性价比。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标2分，流动性指标3分，估值指标2分，市场情绪指标4分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标7分，市场情绪指标9分。期现价差方面IF2312涨0.12%，IH2312涨0.11%，IC2312涨0.27%，IM2312跌0.38%。
　　金融衍生品量化CTA策略上周净值下降0.02%。亏损来自于IC多头，后半周逐渐修复。11月进口不及预期，出口受益于基数影响，整体上对于期指形成拖累。通胀数据低于预期，对于期债有所提升。短周期方面，北向资金再度转负，边际上对IF和IH影响较大。尽管美债收益率的回落，但是对于期指的相关系数减少，影响偏向钝化。持仓量方面，周三开始IC和IM的净多单有所增加，但是整体从20日线来看，基本都属于小幅的网格调整，基本处于前一交易日下行后多头增量，而反弹后空头增加的情况。综合信号中性震荡。期债方面，月初资金面宽松影响下短周期回升，持仓量小幅上行。通胀和进口数据不及预期下，综合信号中性偏强。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储进一步超预期收紧政策。3、地缘政治风险超预期