核心观点
　　铜：宏观打压，产业支撑
　　上周铜期价呈现触底回升态势。前半周铜价回落主要是美元指数触底反弹，宏观打压铜价，所以可以看到铜价和贵金属走势相关性较高；后半周美国经济较好叠加国内产业支撑较强，商品属性支撑铜价反弹，月差持续走强。国内宏观预期持续向好，黑色系维持强势。矿端趋紧，TC加工费持续下调；铜价反弹后，精铜杆开工率在持续数周回落后开始反弹，下游开始被动接受高铜价；电解铜库存低位震荡。在国内宏观做多氛围较好，产业托底意愿较强的情况下。预计铜价将持续上行，可关注年内高点。
　　锌：产业支撑显现
　　上周锌期价呈现触底震荡态势，持仓量持续上升，多空势均力敌。基差和越差持续走强，证明产业支撑较强。从盘面来看，锌价在11月下旬明显走弱，伴随着海外伦锌大幅累库。国内上游锌矿库存有所下降但仍处于往年同期高位，TC加工费有所下调，锌锭产量维持绝对高位，锌矿趋紧但整体上游仍较宽松；下游镀锌钢厂产量仍维持高位；镀锌板库存持续小幅去化。国内锌锭社库低位震荡。技术上，锌价在20000一线有一定的支撑。可多铜空锌。