主要交易逻辑
　　从逻辑来看，依然是强预期和弱现实博弈，目前依然预期占优。政治局会议刺激预期略强于2023年，但不会大水漫灌、会量力而行；供给侧强调了绿色低碳发展，但是要先立后破，所以供给侧难有大的缩减动作，所以对传统大宗商品相对中性。具体关注后期的中央经济工作会议精神以及年底的供给侧政策。基本面来看，钢厂低盈利、卷板高库存压力下，冬季产业负反馈仍存在隐忧；但是从原料端来看，库存在相对低位，未来有冬储预期，原料价格对冬储价格又形成了支撑。从季节性角度来看，钢材主力合约完成1-5月切换，在淡季利空逐步落地时宏观利好和旺季预期将占主导。整体来看，在没有明显减产的情况下，高价格冬储明显是有较大压力的。加上6月初以来市场已经在预期再刺激的政策，黑链指数连的反弹（10月调整）；何时落地到需求仍未知，历史来看政策对需求的落地仍不乐观。
　　综合来看，宏观利好或伴随着重要会议的落地阶段性兑现，同时155以上黑链指数，钢材4000-4200面临较大压力，谨防市场出现回调风险。
　　趋势判断
　　文华商品指数预计短期180附近震荡。伴随刺激政策，预计年内135-155区间震荡，关注4000-4200钢价回调压力。
　　重点策略推荐
　　黑色等情绪消退轻仓逢高布局做空，或者现货套保；
　　多股指空商品（宏观对冲策略）
　　风险提示：国内经济超预期刺激，供给侧干扰。