股指
　　昨日，权益市场窄幅震荡，Wind全A下跌0.17%，成交额8300亿元。股指期货对应的品种小幅分化，中证1000下跌0.05%，中证500下跌0.01%，沪深300下跌0.24%，上证50下跌0.4%。板块方面，传媒、计算机、家电、通信涨幅居前，医药生物跌幅居前。近期市场对于本轮经济复苏的新常态基本形成一致预期，对于电子、计算机为首的TMT板块呼声较高，其次为大盘成长类题材在经过较长时间的沉寂后也开始发力。短期来看，我们认为这一趋势在年底前有望持续，指数上行有赖于强势题材一致预期的形成；中期来看，我们认为价值板块仍会回归，经济强复苏对应的大盘成长题材并非明年上半年主线。基差方面，近期市场大幅震荡，同时叠加换月临近，主力合约基差贴水明显减小，IM2312合约基差-6.63，IC2312合约基差-4.14，IF2312合约基差-3.68，IH2312合约基差-2.63。
　　国债
　　昨日国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.07%。央行昨日进行3630亿元7天期逆回购操作，因有6630亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3000亿元。银存间质押式回购利率集体上涨，1天期品种报1.6239%，涨1.43个基点；7天期报1.8239%，涨3.9个基点。11月PMI继续下行表明需求不足的问题仍然存在，短期经济难有大幅好转的动力，长端债券调整压力有限。当前资金面仍是主导债券市场的主要因素，资金面偏紧张情况下国债期货上涨动力同样不足。预计12月国债期货维持高位震荡，等待收益率曲线走陡机会。