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>> 国泰君安期货-沥青:成本继续下跌,震荡延续-231208
上传日期:   2023/12/8 大小:   570KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   王涵西
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【趋势强度】
  沥青趋势强度:-1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【策略推荐】
  成本方面,短期原油或维持震荡走势,而从沥青自身供需情况来看,需求依季节性逐步转淡,厂库或维持累库态势,密切关注供应端变化。
  策略方面,单边上,BU预计将随成本端震荡为主;月间套利上,暂时持有01-03反套;盘面利润上,有关委内瑞拉原油的计价或逐步抬升盘面价格重心,原油走势偏弱也为短期利润扩张创造了空间,多裂解仍有操作余地,不过淡季上方空间已相对有限。
  【观点及建议】
  昨夜,BU继日内震荡走势后,夜盘小幅反弹。成本方面,周四俄罗斯与伊朗发布联合声明,敦促OPEC+各国履行减产协议,但市场未能平复由宏观以及OPEC+减产执行缺乏信心带来的悲观情绪,隔夜油价继续下挫。从沥青基本面来看,前期市场对弱现实预期的消化基本到位,因而近日估值在需求小幅反弹、开工明显收窄的情形下快速修复。现货市场方面,昨日山东地区及华东地区主流现货价格持稳。需求方面,北方需求已近尾声,南方赶工需求相对平稳,但在主营优惠结束后交投情绪恐再度转弱。从供应来看,周四炼厂开工继续下滑,厂库稳定小幅降低,社库延续下滑态势。近端现货在筑底结束后或持续小幅修复,不过对淡季的上方空间也不宜抱有过高期许,建议持续关注供应及库存水平变化。原料方面,美国周四宣布与圭亚那进行联合军事飞行演习。委内瑞拉和圭亚那长期以来围绕该地区存在领土争端,12月3日委内瑞拉就有关该国家富含石油的埃塞奎博地区领土归属问题举行全民公决,超过一半选民参加了公投,超过95%的投票者对政府的主权诉求表示支持。美圭联合军演令地缘紧张情绪有所升级。
 
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