核心观点
　　 11月小盘风格走势强劲，中证1000、创业板等小盘、成长风格宽基相对强势。大盘风格尽管近期表现不佳，但份额逆势上升，小盘宽基相反，间接说明市场资金倾向于短期反转操作。
　　 ETF新发大幅回暖，相关重磅新品接踵而至。科创板成为吸金的板块，新发规模超过50亿元，中小创新性企业成为主流方向。
　　部分热门赛道的资金流入趋缓，弱势的地产板块资金流转为小幅流入。医药生物近5月首次小幅流出2.69%约40亿元，自8月以来该板块资金流力量逐渐衰弱。TMT板块中，本月游戏表现突出，与此同时传媒板块本月资金增速有所回升，资金流出收窄至1.94%；房地产逆转2个月的流出，本月资金环比流入2.17%约4亿元左右。电子连续六个月资金增速震荡下行，本月环比流出3.54%约80亿元。
　　风险提示
　　经济波动风险：近期国内外市场波动较大，地缘政治风险仍存，存在经济下行风险，尤其是美股市场受加息及地缘政治影响下波动更为剧烈，可能对A股市场产生冲击。
　　模型失效风险：量化模型为基于历史基本面及资产价格数据分析得来，所挖掘规律在未来不一定依旧存在，因此模型的历史效果不代表未来。
　　统计建模过拟合风险：模型估计参数可能过多，以至于对模型预测效果产生显著影响进而出现过拟合问题，过拟合模型在训练过程中产生的损失很低，但在预测新数据方面的表现却容易较差，目前模型样本外的跟踪时长还不够，因而不可轻视过拟合风险。
　　本报告对基金的统计分析，仅限于原理方法论、历史业绩回顾层面的讨论，不构成任何基金推荐建议。
　　 ETF基金规模基于披露份额和净值进行预估，其中份额披露具有滞后性，可能导致与基金实际规模可能存在较大差异。