棉花：
　　1、基本面：USDA：11月报告利空。ICAC:11月报告23/24年度全球产量2541万吨，消费2335万吨，期末库存2332万吨，略偏空。海关：10月纺织品服装出口同比下降4.8%。10月份我国棉花进口29万吨，同比增加122.1%；棉纱进口17万吨，同比增加162.6%。农村部11月23/24年度：产量568万吨，进口185万吨，消费769万吨，期末库存693万吨。偏空。
　　2、基差：现货3128b全国均价16182，基差1237（05合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部23/24年度11月预计期末库存693万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗；偏多。
　　6：预期：新棉大量上市，棉花及棉纱进口同比大幅增加，短期供应增加叠加消费淡季，导致期货盘面前期快速探底。期货继续处于短期超跌状态，目前有企稳反弹迹象，多单逢低可尝试布局05合约。
　　利多：意向植棉面积大幅降低，产量有所减少，消费回暖。
　　利空：外贸订单减少，疆棉出口受到阻碍，短期新棉大量上市，价格承压