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>> 国泰君安期货-沥青:跟随成本区间震荡-231206
上传日期:   2023/12/6 大小:   556KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   王涵西
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【趋势强度】
  沥青趋势强度:-1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【策略推荐】
  成本方面,短期原油或维持震荡走势,而从沥青自身供需情况来看,需求依季节性逐步转淡,厂库或维持累库态势,密切关注供应端变化。
  策略方面,单边上,BU预计将随成本端震荡为主;月间套利上,推荐01-03反套;盘面利润上,有关委内瑞拉原油的计价或逐步抬升盘面价格重心,不过淡季上方空间相对有限,逢低多裂解。
  【观点及建议】
  昨夜,BU继日内下跌后,夜盘价格反弹。成本方面,宏观悲观情绪持续发酵叠加市场对OPEC+自愿性减产的信心不足,隔夜油价先涨后跌。从沥青基本面来看,前期市场对弱现实预期的消化基本到位,因而近日估值在需求小幅反弹、开工明显收窄的情形下快速修复。现货市场方面,昨日山东地区主流市场价格小幅下调10元/吨,华东地区主流现货价格持稳。需求方面,北方需求已近尾声,不过本周南方出现零星赶工需求,带动市场交投情绪略微好转,但在主营汽运优惠结束后恐再度转弱。从供应来看,周一炼厂开工小幅反弹,厂库继续缓慢降低,社库延续下滑态势。近端现货在筑底结束后或持续小幅修复,不过对淡季的上方空间也不宜抱有过高期许,建议持续关注供应及库存水平变化。
  
 
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