市场简评
　　2016年以来，上证指数曾有29次跌破过3000点。时间维度上，分化极为明显，3000点以下持续时间中位数为4个交易日，平均值为19个交易日;空间维度上，跌破3000点后整体跌幅不大，最低点的中位数为2905点，平均值为2871点。
　　具体可以将跌破3000点后的情景分为快速反弹、低位徘徊两类情景。第一类:跌破3000点后快速反弹。在大多数的时候，上证指数在跌破3000点后均会出现快速的反弹。如果是经济快速反转带来的反弹，指数往往会有可观的涨幅。第二类:在3000点以下徘徊较长时间，跌幅平均为10%。这种情景通常伴随国内经济走势偏弱，指数的反弹需要等待经济的好转。
　　目前大盘股的风险溢价比小盘股的风险溢价高出67个百分位，创2014年2月以来的新高，大盘股和小盘股的性价比相差悬殊。拥挤度方面，除大盘价值拥挤度还在下降外，其他风格的交易拥挤度低位企稳。大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长的拥挤度分别为13%、18%、24%、20%、31%、30%历史分位。小盘风险积累已然明显。