行业点评
　　中国汽车行业– 11月先行指标增长放缓，已部分反映在11月销量之中
　　我们认为先行指标增速放缓已经部分反映在11月比较温和的新能源销量之中，也引发了由比亚迪引领的新一轮价格战。我们仍然预期12月的新能源销量较为强劲，主要是考虑到折扣的扩大，地方补贴退出前的抢购效应以及旺季等因素。
　　线索和进店：11月理想平均单店线索量环比增长4%，是六大品牌中最高的，其次是特斯拉和埃安（环比+3%），比亚迪和小鹏环比持平。五个品牌的店均线索环比增速都较10月份收窄2-5个百分点。蔚来的单店线索量环比下滑6%，完全抵消了10月的增幅。我们认为新一轮降价可能是蔚来目前为数不多提振销量的手段。11月平均单店客流的变化情况和线索量的变化基本一致。理想和特斯拉的店均客流环比增长2%，而蔚来环比下滑11%，比亚迪环比持平，小鹏和埃安环比下滑2-3%。
　　新订单：11月六大品牌合计单店平均新订单环比下滑2%，是连续增长7个月后的首次下滑。特斯拉在11月连续4次提高售价，其11月单店新订单环比下滑3%，但11月28日公布了金融和保险优惠，会促进12月的交付。理想的店均新订单环比下滑3%，强于一些投资者的预期，特别是考虑到理想门店扩张已经加速。