【昨日内盘】
　　动力煤ZC312昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。
　　【基本面】
　　1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税990元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税价865元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价652元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价722元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价878元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价662元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税价868元/吨。
　　2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价817元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价480元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价495元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价730元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价860元/吨。
　　3、持仓情况：12月04日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC312合约多头减仓0手，空头减仓0手。
　　【趋势强度】
　　动力煤趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　空头：1、2024年电煤中长期合同陆续签订中，重点产煤省份一方面仍将确保增产保供的完成，另一方面也将继续加强监管，确保合同履约兑现。2、虽然供应端的增幅受安检形势趋严影响上方空间面临一定限制，但当前终端环节库存高企仍是主要矛盾，后续需关注港口库存变化情况。
　　多头：1、主产区坑口煤价呈现稳中上涨趋势，“三西”地区煤矿产能利用率周环比继续下降，考虑临近年底以及安检的双重扰动，供应释放空间有限。2、受寒潮的影响，终端用煤供热需求延续边际好转，给予市场煤一定价格支撑。
　　综合来看，短期煤价面临“上有顶下有底”格局，港口受交投氛围转弱的影响涨跌互现，但坑口报价在近期安全环保检查严格的情况下存在一定支撑，考虑到冬储以及非电环节的刚需采购，价格出现大幅下跌的空间较为有限，整体以宽幅震荡格局对待。供应环节当前矛盾并不突出，随着煤矿陆续恢复生产，供应预期逐步向宽松过渡，但整体高度有限。反观下游需求，由于电厂库存水平处于中高位，对市场煤采购积极性一般，需求对涨价的驱动不足，短期价格仍以震荡格局对待