【策略观点】
　　单边：
　　我们认为，12月豆粕多空交织，以区间震荡运行为主。随着南美大豆进入种植期，市场交易重心将转移到南美大豆种植期天气状况上，近期巴西大豆产区降水较前月明显增加，美豆天气升水预计将继续挤出，限制美豆上方空间。美豆出口销售表现较为亮眼，美豆价格存在一定支撑。国内四季度进口大豆到港预期增长，据统计11月至明年1月国内进口大豆到港量预计将超2700万吨，供应预期宽松，国内油厂维持周压榨量180万吨以上，豆粕供应压力将继续加大，下游养殖企业亏损现状短期难变，豆粕需求难以出现明显提振。后市豆粕市场重点关注南美天气情况以及国内大豆到港进度等。操作上，豆粕2401合约参考区间3700-4100。
　　套利：
　　（1）油粕比：观望。
　　（2）豆菜粕差：观望。