【行情复盘】
　　期货市场：周五夜盘棉涨纱跌。棉花主力合约CF2405报收于14935元/吨，日环比上涨0.03%；棉纱主力合约CY2401报收于20755元/吨，日环比下跌0.07%。
　　现货市场：12月1日，新疆棉录得16170元/吨，日环比上涨10元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得75.03美分/磅和78.41美分/磅，日环比均下跌0.46和78.97美分/磅。
　　【重要资讯】
　　目前市场棉价和纱价在低位震荡，部分纺企和织造企业出于为双节少量备货考虑，略有成交，但总体市场纱线销售仍处于极为困难的状态。大型纺企部分开机仍维持正常，但产成品库存持续增加；中小企业的开机则很大一部分已降至五到六成。成品库存持续上升，一个半月左右极为普遍，部分已到两个月左右。目前企业多数为留住工人而扛亏生产，库存增加无疑对开机率继续施压。部分企业表示已考虑在本月中下旬放春节长假，预计假期会持续两个月。
　　【市场逻辑】
　　下游需求不振，期市难以大幅反弹。不过，距离主力合约CF2401交割愈来愈近，新花成本与期货价格倒挂正促使期现价格逐步收敛。因此，目前01-05合约贴水330元/吨，近期还有进一步扩大空间。
　　【交易策略】
　　下周以震荡思路为主，可以反套01/05合约。