每周观点
　　上周高低硫燃料油低位震荡，高硫主力合约FU2401收盘较前一周上涨0.19%报3139元/吨，低硫主力合约收盘较前一周下跌1.06%报4281元/吨。
　　成本端原油延续低位震荡走弱趋势，对燃油支撑乏力。高低硫燃油基本面依然分化，低硫强于高硫，但低硫供给端支撑有所走弱。低硫方面，目前科威特Al-Zour炼厂仍未有低硫的出口招标，但欧洲ARA地区燃料油库存开始下降，预计12月下半月，将有来大量自西半球的套利货资源流入新加坡地区，导致低硫燃料油市场供应预期趋松；截止11月30日，新加坡高低硫燃油库存1950万桶，环比前一周下降3.08%，库存仍处于5年均值之下。需求方面，四季度传统假期来临之前，船运市场将加快运输进度，叠加日韩低硫发电季节性需求旺季，低硫整体需求预期走强。高硫方面，近期俄罗斯向新加坡地区出口的燃料油大幅增加、创历史新高，叠加中东、南亚发电需求步入淡季，来自中东的高硫供应也持续增加，高硫燃料油市场继续承压。综合来看，成本端原价拖累，高低硫燃油基本面分化趋势或收敛，预期短期燃油将跟随原油震荡偏弱运行为主。